上周股市普涨。截至2015年7月17日，上证指数收于3957.35点，全周上涨2.05%，深证成指收于13004.96点，全周上涨8.03%。大盘低迷，小盘强势，中证100指数下跌2.24%，中证500指数、中小板综指和创业板综指分别上涨10.35%、8.46%和9.63%。行业方面，除银行、非银行金融外全面上涨，其中国防军工、计算机、通信涨幅居前，分别为28.62%、20.85%、19.06%；下跌行业中，非银行金融和银行的跌幅为分别为4.93%、4.52%。

　　行情修复期震荡蓄势

　　上周市场整体上涨，我们维持之前观点，市场底部已现、震荡蓄势，一方面，8日多部委联合救市，政策力度空前，已经扭转预期和局势，另一方面，本轮暴跌源于去杠杆，被动去杠杆已经结束。同时，市场需要时间震荡筑底、积蓄能量，第一，前期暴跌并未充分换手，套牢盘出逃和持仓结构调整，形成短期震荡的抛压。牛市中级调整尾声成交量显著萎缩，例如2006年5-8月、2007年5·30后调整，最终成交量都萎缩到前期高点的30-40%，本轮调整剔除停牌影响仅萎缩到高点的60%，说明换手还不充分。第二，暴跌破坏了投资者情绪， ...

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