种种信息表明，作为我国现阶段的最大存量资产——银行信贷资产的证券化所具备的条件正日趋成熟。

首先，从我国首次不良贷款证券化诞生的背景来看，我国不良贷款证券化诞生的背景主要有两点：信贷资产证券化的开始，以及我国商业银行系统上世纪90年代至21世纪初高企的不良贷款率。按普益财富研究员钟鸿锐的梳理，中国人民银行2003年的一项调查研究报告显示，我国四大国有行的不良贷款中，30％来自于中央或者地方政府的干预，30％来自于对国有企业的强制信用支持。正是由于我国商业银行扮演的双重角色和承担的双重职能，导致上世纪90年代和本世纪初国有商业银行不良贷款率达到了非常危险的水平，一度甚至超过30％。为了解决高企的不良贷款率给整个银行系统带来的风险，我国从2000年开始对国有商业银行的不良贷款进行了多次剥离，并成立了4大资产管理公司来接受处理这些被剥离出来的不良贷款。作为处理不良贷款的一种方式，重整资产支持证券在这个过程中应运而生。

这个阶段中诞生的不良贷款证券化产品一共有4单，发行人为接收了商业银行不良资产的4大资产管理公司，规模总计约116亿元。此后由于次贷危机的影响，出于对潜在风险的担 ...

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