救市政策密集出台后，市场恐慌情绪逐渐平复。过去的一周，急降杠杆的步伐明显放缓，融资融券余额也在降至1.4万亿规模后逐步稳定。

　　多位市场人士称，无论是资金面和流动性的改善，还是市场信心的平复，较难一味依靠救市政策的效应，市场对救市筹码何时退出的态度仍很谨慎，增量资金入场将成为未来市场走势的关键因素。

　　资金供需的新平衡

　　A股的一场急跌和随后一系列的救市政策出台，打破并重建了A股的资金供需格局。其中，持续了一个多月的急降杠杆过程，已呈现出接近尾声的放缓趋势。

　　场外配资方面，无论监管政策还是行业公司业务调整均表示将停止增量业务，场外降杠杆仍在持续推进。而场内两融降杠杆过程则已企稳。Wind数据统计显示，两融余额上周5个交易日均在1.4万亿规模。截至上周五，两融余额为1.43万亿，较前一周减少125.78亿元。

　　从融资净买入的情况来看，场内杠杆尚未出现明显反弹。数据显示，上周5个交易日内有3天融资盘为净流出情况；在7月15日上证综指出现118点回调时，当天融资盘净流出190亿元。14日与17日，融资盘分别净流入19亿元、69亿元。

　　有券商的策略分析师强调， ...

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