国泰君安证券

　　投资要点:

　　投资建议:携手当当实现双方线上线下资源共享,政策蜜月期后续跨境电商产业扶持政策有望加码,看好公司互联网战略落地能力,维持目标价50元,维持“增持”评级。线下企业核心竞争力为实体供应链资源,步步高云猴平台通过整合社会化网点资源布局智能社区入口,并逐渐发力跨境电商及生鲜电商等项目。无论从需求还是政策层面看,跨境、生鲜电商都将步入产业黄金期。与当当合作将进一步强化公司互联网基因,并将在线上流量导入及线下仓储等供应链资源共享层 ...

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