【2015年二季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

由于反腐影响地方政府投资意愿、实体融资成本较高抑制了信用扩张，叠加房地产投资和制造业投资的下行，国内经济基本面在二季度延续疲弱态势，通胀保持低位。在经济增长低迷下，二季度央行加大了货币政策力度，先后通过降准、降息、MLF、下调公开市场逆回购利率等操作向市场注入流动性，资金面明显宽松，但季末由于季节性因素以及央行货币政策边际微调的影响，季末资金利率有所上升。

随着基本面走弱和资金面宽松，3-4月债券收益率大幅下行；进入5月，受到地方债务置换加大利率债供给、资金利率持续高企、财政支出有所增长等因素影响，债券收益率有所上行。权益方面，在流动性宽松、改革预期提振风险偏好、居民资产配置转移等因素影响下，股市二季度牛市行情延续，创 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html