下半年“维稳”目标导向下的政策环境不会变，市场可能转为双向的、结构性的阶段波动走势，由于主板、创业板与中小板等不同市场因各自禀赋与交易特点差异，市场机会的演变趋向差异化、复杂化，更多呈现出非特异性结构特征。

　 ⊙傅子恒

　 上半年A股行情罕见的巨幅震荡，充分体现高收益与高风险如影随形及资本市场波谲云诡的固有特征。进入7月后，市场在政策面严阵以待及多部门合力救助之下走向稳定，但市场剧烈波动显然给投资者心理投下了巨大阴影，而多项“救市”政策效应会在市场资金与筹码供给及信心传导方面持续产生影响。

　 就当前市场而言，多空在A股内在价值方面的判断依旧存在着巨大的分歧。不过，宏观经济指标低位徘徊，降息与降准仍处于“进行时”中并未结束，同时，股指深幅回落之后，相当一部分股票泡沫被大幅挤压，许多股票的股价已回到一年前行情刚刚启动的位置，这构成了牛市向纵深演进的基础。另一方面，股指不到一年时间内翻番，创业板二季度的上涨已严重脱离上市公司业绩成长基本面的逻辑支撑，完全进入博傻阶段，监管层查处场外配资、券商规范两融业务，美联储9月加息预期，股指暴跌对投资者的风险教育令市场投机气氛短期内 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html