国金证券今日发布证券行业中期投资策略报告。报告指出，券商牌照放开对证券行业短期影响不大，长期将促使创新发展。而深港通开通、注册制落地等多重利好有利于行业的创新发展。

　　上半年行业盈利表现靓丽：根据中国证券业协会统计，22家上市证券公司合计上半年实现营业收入1,737.5亿元，同比增长280.1%；实现净利润846.9亿元，同比增长358.0%，表现靓丽。

　　成交量企稳，佣金率面临下行压力，但券商综合服务优势将凸显：受“一人一户”限制放开、交易费用降低和市场竞争影响，我们预计今年佣金率可能降至万分之4.5，降幅36%左右，佣金率面临下行压力。各家券商都在积极转型，发展多元化业务，未来综合能力强、客户体验好的券商将会胜出。

　　两融业务下降企稳，下半年将重启增势：两融目前降幅企稳，余额稳定在1. ...

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