投资要点:

　　2015年磷肥出口关税下降。根据《2015年关税实施方案》,2015年磷肥出口关税将取消淡旺季之分、实施全年统一的出口关税税率,统一调整为100元/吨。根据我们的测算,按照磷酸二铵460美元/吨的FOB 出口价计算,由于关税的下降,在原出口旺季二铵的送到价格可以较2014年提高300元/吨以上。从而带来磷肥生产企业盈利的提升。

　　磷肥出口量大幅增长。在出口关税下降的带动下,今年前5个月磷肥出口量大幅增长,磷酸一铵出口量117.4万吨,同比增长176.3%;磷酸二铵出口量212.3万吨,同比增长119.0%。

　　一铵价格上涨。在出口大幅增长的带动下,国内磷肥价格,主要是磷酸一铵价格自5月以来出现明显上涨。目前华东地区磷酸一铵均价已 ...

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