华宝兴业基金国内投资部总经理闫旭与现场投资者分享了公司三季度投资策略，她表示，在经历了6月中下旬至7月初惊心动魄的行情之后，未来市场将呈现区间震荡和个股分化的走势。投资上将采取"重结构、选主题"的策略，注重精选个股，同时积极参与主题投资。

　　资金边际变化决定波动方向

　　对于近期的市场，闫旭认为，市场将呈现区间震荡、个股分化的走势。向上的顶在于估值体系的重建，以及筹码的重新分配；向下的底则在于政策维稳救市的"信心底"。

　　她表示，从宏观面而言，经济自2012年以来进入窄幅波动区间，没有拐点有反弹，预计今年三四季度经济将迎来企稳小反弹，经济回升的动力来自阶段性的房地产链条从销售向投资的传导。而宏观政策方面，将呈现货币政策边际弱化，财政政策边际强化的特征。

　　从资金面来看，边际力量强弱变化将决定市场波动方向，未来的新平衡将是资金供需均收缩的紧平衡。从资金需求来看，目前暂缓的再融资和IPO会逐步放开，杠杆资金正在去化过程中；从资金供给来看，可以观察公募基金的申购、保险资金和券商自营的动向、产业资本增持等。外部变量上，则需要考虑美国加息 ...

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