基金二季报：仓位有所降低，结构未变继续偏好新经济。15Q1 股票型基金、混合型基金仓位从 15Q1 的 84%、61%下降至 81.3%、31%。混合型基金仓位下降的主要原因是今年以来新发的混合型基金合计 7000 亿元，目前尚未充分建仓。股票型基金当中普通股票型基金和指数增强型基金的仓位也分别下降 3.5%和 4.1%也下降至 82.8%、88.2%，指数增强型的仓位创下了 09 年 3 季度以来的新低。主动型基金重仓股结构未变继续偏好新经济。创业板和中小板配置系数从 15Q1 的 4.1 倍和 1.8 倍继续上升至 4.23、1.9 倍，均创出历史新高。虽然 TMT 为代表的新经济行业的配置比例有所降低，但是配置占比依然靠前。明显超配的行业是：计算机、医药生物、传媒、休闲服务和通信等；而明显低配的行业是：采掘、钢铁、银行和非银金融。

　　仍在如来佛的手掌心，管理层“后救市”时期的政策选择仍左右短期市场。当前，部分资金利用“救市底”形成的看涨期权做多，存量资金加仓的进程尚未结束，短期反弹仍可能继续。我们在最低点前一天提示了反 ...

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