光大最新观点。

生产面疲弱未有显着改善,需求面继续回暖。高频数据显示稳增长政策下生产面延续疲弱态势,发电量继续同比下跌,而产能利用率出现显着下降,宽松政策并未有效推动生产面出现持续改善。而房地产销售面积持续回升,30大中城市销售面积同比涨幅继续保持50%以上的高位,其中以一线城市回升最为明显。宽松政策下需求面将持续改善。但由于向生产面传导仍然不顺畅,经济下行压力依然存在。

经济呈现弱企稳状态,基建与房地产投资增速改善将推动经济企稳回升。上周公布经济数据显示,2季度经济总体呈现弱企稳状态。随着到位资金状况改善,投资增速出现企稳回升。地方政府债务置换扩容以及城投债发行量加大增加了地方政府财力,提高基础设施投资资金来源,将推动基建投资出现企稳回升。而房地产需求持续回暖与融资条件放松也推动房地产投资出现企稳。我们预计下半年经济将呈现企稳回升态势,3、4季度GDP增速分别为7.0%和7.1%。

货币政策延续宽松,继续着 ...

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