公司近况
近期生猪价格持续上涨，我们判断后市猪价涨幅将趋于理性，全年14%左右的涨幅判断亦在市场预期范围内。我们量化分析后认为，当前假设下猪价上涨对双汇收入利润的影响整体可控，维持对公司全年业绩前低后高，下半年环比改善的判断。
评论
上游业务：利好收入增长，对盈利影响偏负面。猪价上涨将利好双汇上游生鲜冻品的售价提升，但将影响屠宰上量，下调全年屠宰量增速至1.3%。我们认为9月旺季来临时的屠宰量为全年关键节点，下半年随着库存消化与旺季到来，屠宰量增速环比改善仍然可以预期。预计全年生鲜冻品出货量增速10%，冻肉和进口将成为有效补充。结合量价变化，略微上调上游业务15年收入增速预测。预计受猪价上涨及屠宰量增速放缓影响，屠宰业务15年头均 ...
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