昨日A股大幅下跌，上证指数创8年来最大单日跌幅，投资者刚刚舒缓的神经又再次绷紧。

　 事实上，从历史走势来看，政策底很难代替市场底。一是因为投资者往往把股市维稳理解成管理层会拉抬股市，其实客观来看，管理层是没有多空立场的，不会片面地拉抬股市，股市维稳仅仅是缓解市场流动性危机，防止股市危机向实体经济蔓延。市场终究要还给投资者，市场的涨跌最终还是要由市场自身来决定。

　 其次，之所以有政策底，那是因为市场大幅下跌引发流动性危机或股票市场的危机有向实体经济蔓延的趋势，管理层出于整体大局考虑，决定干预市场，这在全球股市都有。

　 但问题是，政策干预前，市场信心已经丧失，大部分资金都想着撤退，而政策的出台往往是突然性的，市场因为前期大跌本身也有反弹要求，在政策 ...

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