近期国际油价持续走弱压制油脂反弹，未来厄尔尼诺现象对农作物的影响程度，将左右油脂市场走势。笔者认为，目前农产品已处于天气炒作高峰期，如果厄尔尼诺现象对农产品造成了较大影响，油脂必将展开新一轮上攻，对此油脂投资者需保持谨慎乐观态度。

　　外盘油脂弱势振荡

　　目前来看，外盘油脂市场基本面利多炒作题材匮乏。首先，7月17日，分析机构Safras&Mercado预计，巴西2015/2016年度大豆播种面积将较前一年度增加3.8%，大豆产量将达到创纪录的9980万吨。同时，USDA调高了美豆年产量估值，豆类丰产预期将限制油脂的上涨空间。

　　其次，马来西亚和印尼降雨量低于正常水平提振油脂反弹，市场再次聚焦厄尔尼诺现象。但船运调查机构ITS、SGS公布的数据显示，7月1—20日马来西亚棕榈油出口量约为90.76万吨，较上月同期减少15.5%，需求疲软拖累棕榈油上涨行情。同时，干旱的天气并未改变马来西亚棕榈油增产预期，使得马来西亚棕榈油近月合约压力仍然较大，期价仍有下行需求。

　　国内油脂供需平稳

　　豆油方面，国家粮油信息中心数据显示，上周江苏地区进 ...

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