【2015年二季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

二季度，宏观经济依然处于下行态势，货币政策保持宽松，央行接连宣布降准降息，6 月重启逆回购，利率下调至 2.7%。同时地方债成为宽财政的主要手段，发改委放松企业债发行条件，着力恢复银行、地方政府等部门的加杠杆能力。债券市场方面，4 月-5 月中旬在宽松货币政策的支撑下延续了牛市行情，5 月中旬开始受地方债发行加速、房地产销售回暖，猪肉价格上涨等因素影响，市场分歧加大，长端收益率上行，短端收益 ...

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