7月中旬上证综指震荡走强，市场情绪一度好转，反弹期间融资余额小幅增加，但7月27日市场快速下跌，恐慌情绪再度笼罩市场。然而，如果向前追溯，可以发现此次市场调整与5月28日之后的调整更为相似，而与6月底至7月初的下跌差别较大。

　 首先，近期市场上并无明显的、较大的利空因素。虽然猪肉价格上升，但工业品价格依旧持续处于下降通道，通货膨胀难以整体提升。美国经济数据依旧疲软，加息时点难以确定。整体而言，我国货币宽松的政策短期不会有较大变化。只不过，自7月8日的上证综指低点开始，截至7月24日，市场上涨超过50%的个股数量达到了747只，短线交易者获利了结情绪提升，给市场造成了下行压力。

　 我们再从资金上看，7月27日、28日，融资余额分别减少了274.97亿元和476.24亿元，杠杆资金显示出减少趋势， ...

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