投资要点
长期视角——政府投资或已弱化。央行对金融机构的债权这项指标填补了因财政支出减少所带来的货币不足。通过该途径投放的资金,更多的比例是定向投放在民间投资上。如果把财政池看作大部分成分为政府投资的工具的话,政策的新基调反映在货币市场上,本质上是通过主动性抬高资金利率的方式,来从政府投资向优质的民间项目挤资金。我们建议对央行对金融机构债权这一隐性资金供给渠道要给予更大的关注,该数据已经可以显著影响货币 ...
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