5月以来国内大宗商品市场持续下跌，各品种期货价格普遍创下新低。尽管今年以来央行在货币政策方面宽松力度持续加大，市场流动性水平及利率水平明显改善，但宽松的货币环境并未带来大宗商品价格走势的同步好转。从今年上半年特别是二季度以来经济及工业行业的运行情况看，商品需求的意外下滑及其导致的商品市场供求压力的增大是导致近期大宗商品市场持续弱势的主要原因。

　　从今年年初开始，国内经济未能延续2014年底的企稳态势，工业产出及投资消费需求均出现下滑，国内价格水平增长也持续回落，引发稳增长政策年初提前发力，基建投资增长由2014年的20.29%升至一季度的22.83%。然而，进入二季度，基建投资增长于5月跌破20%，而同期，房地产投资在房地产销售持续复苏的条件下，并未出现预期的恢复，不仅直接加重了国内需求疲软的现状，也使得政策对冲的缺口不断加大，经济总需求进一步回落，大宗商品需求端也压力不断增大。

　　此外，在供给端，由于今年年初基建发力的滞后效应，工业产值二季度增长恢复，工业增加值当月同比增长并实现二季度以来连续上涨，供给端的增长压力叠加需求的意外下滑使得大宗商品价格跌势加剧。

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