国泰君安

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　2015年半年报业绩符合预期，K金饰品保持高速增长。公司以珠宝和女包为核心，持续通过品牌并购和研发新设，着力打造时尚品牌集团，发展前景看好。

　　投资要点：

　　投资建议：K金时尚珠宝行业发展空间巨大，公司品牌价值凸出，2015年1H时尚珠宝维持高速增长；公司2014年完成对FION全面收购，经历半年磨合与渠道扩张，多品牌协同带来高增速可期。公司后续仍将推进品牌并购、新设，着力打造中国时尚品牌集团。维持公司2015-2017年 ...

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