基本结论随着联储加息的临近,市场逐渐产生了对联储加息是否会引发新兴市场动荡的担忧,在这篇文章中,我们试图分析历史上一个坏孩子(拉美债务危机)的背景与表现,来反思当下。我们发现,拉美债务危机的主要原因在于其国家 ...
拉美债务危机专题分析报告:拉美危机 内因为主 联储加息仅为引信
基本结论
随着联储加息的临近,市场逐渐产生了对联储加息是否会引发新兴市场动荡的担忧,在这篇文章中,我们试图分析历史上一个坏孩子(拉美债务危机)的背景与表现,来反思当下。我们发现,拉美债务危机的主要原因在于其国家工业化模式选择与宏观债务管理上出现了"大是大非"的错误,联储加息可以说是压倒骆驼的最后稻草,但市场不应该将重点放在稻草上。
历史背景:上世纪70年代中东国家因抬高油价则获得了巨额的美元收入,产生了资产增值保值这样的需求,国际市场上美元泛滥;拉美国家正处于工业化时期,需要大量的资本投入;资本供给与需求"一拍即合"。
我们试图从国家整体资产负债的情况来衡量拉美的历史情况:
资产端来看 ...
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拉美债务危机专题分析报告:拉美危机 内因为主 联储加息仅为引信
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