央行上周两次开展逆回购，分别投放500亿元、400亿元，中标利率仍维持在2.50%低位。

　　通过在公开市场开展逆回购来持续释放流动性，已成为近期央行操作常态。较大的资金量以及较低的中标利率，显示出管理层引导资金利率下行的意图，市场普遍预计未来数月货币政策整体将保持宽松，利率将维持在相对低位，国债期现货将受益。

　　利率低位徘徊

　　7月中下旬因企业缴税等因素造成了持续半周的短期资金紧张，在这种情况下央行适时加大了公开市场逆回购操作规模。数据显示，自6月25日央行重启逆回购以来，共开展了10次逆回购操作，操作总量为3300亿元。自6月下旬以来，央行已通过多种方式向市场提供流动性总计2万亿元至3万亿元。值得注意的是，从6月30日开始，央行进行了9次中标利率均为2.5%的7天期逆回购，较6月25日2.7%逆回购利率降低了20个基点。

　　从目前的情况来看，央行通过低利率的逆回购来引导资金利率运行中枢下行的意图明显。有市场人士认为，在上周净回笼之后，资金面有偏紧的迹象，央行本周加大逆回购规模，体现了将利率维持在当前水平的意图。

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