任泽平：救市资金何时退出更合适？

来源：新浪财经作者：任泽平 　　救市资金推出可分四步走：第一步，尽快去杠杆，规范杠杆融资发展。第二步，解除行政管制手段，恢复市场正常运行。第三步，推动一系列改革，包括注册制、发展机构投资者等，促进资本市场持续健康发展，第四步，采取多种措施促使退出条件成熟。　　通过比较美国、日本、中国台湾、中国香港等的股灾救市及退出，可发现：1)救市平准基金不可能永远干预市场，必然要择机推出。2)救市过早、高位被套，意味着救市平准基金退出较难，要等较长时间。3)股市后市走势决定平准基金退出节奏，股市繁荣则可较快退出，长期低迷则存在退出困难。4)政府平准基金入场，应当把握救市时机和退出安排，既要托起市场信心也要减少对市场的长期干扰。5 ...

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