[摘要]

　　投资要点：

　　新电改重构产业价值链，电网角色转变开启发、售、用巨大市场空间。电改政策密集推出，9号文明确“三放开、一独立、三强化”的改革基本主线。电网角色由“吃购销价差”转变为收取过网费，长期来看，出让的利润将由发、售、用三方共享；售电侧参与主体多元化，发电和售电侧将展开电量和电价双重竞争，下游用户受益销售电价下降。核心配套文件预计近期出台，电改落地带来的空前投资机会不容忽视。

　　输配电价核定决定改革进度，看好地方电网公司所在区域、输配电价改革试点的六省市及蒙西电网率先释放改革红利。电网资产、运行成本和有效资产的收益核定难度较大，将影响输配电价的核定，进而改革的进度。开展试点核定的区域（安徽、湖北、宁夏、云南、贵州、深圳、蒙西电网）已赢得改革先机；地方电网公司配售成本与两大电网具有可比性，所在区域 ...

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