通过比较美国 、日本、中国台湾、中国香港等的股灾救市及退出,可发现:1)救市平准基金不可能永远干预市场,必然要择机推出。2)救市过早、高位被套,意味着救市平准基金退出较难,要等较长时间。

3)股市后市走势决定平准基金退出节奏,股市繁荣则可较快退出,长期低迷则存在退出困难。4)政府平准基金入场,应当把握救市时机和退出安排,既要托起市场信心也要减少对市场的长期干扰。5)政府救市措施退出后还应尽快恢复市场机制在股市的作用。

615 股灾后,中国政府采取了一系列救市措施,股市暂时企稳,但还不能说取得完全成功,救市措施退出和灾后重建可分四步走:第一步,尽快去杠杆,规范杠杆融资发展。只要杠杆资金占市场交易额比例过高且穿透监管,未 ...

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