程序化交易近期因其在特定市场行情中的助涨助跌作用而备受关注。北京盈创世纪投资管理有限公司总裁韩冬认为，市场稳定源自工具的平衡和成熟，当融资融券的双向机制更加完善后，程序化能够发挥抑制和熨平市场波动的作用。

　　他提到，金融工具没有好坏之分，重点在于工具的平衡，每个工具都能发挥相应的作用，市场能够充分发挥效率，如此市场也将趋于成熟。当金融工具丰富均衡时，如果某一工具发挥单向作用，有其他工具能够与之对冲制衡，市场就不会极端波动，丧失流动性，例如股票的融资融券、股指期货的大合约和MINI合约，个股期权和股指期权相互均衡，可以保障在各种情况下流动性的有效释放。

　　以股票融资融券业务为例。他称，融资融券是一个双向业务，应该相互制衡。在融资相对更便利、成本更低的现实情况下，强大的融资功能对市场的大幅上涨有一定的推动作用，但暂时没有与之相匹配的融券功能相制衡。例如在阿尔法对冲策略中，应该有两种操作方式，可 ...

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