大宗商品在过去几个月里表现糟糕，大宗商品指数自5月以来下跌12%，创下13年来低点。

　　瑞银财富管理投资总监办公室分析师Giovanni Staunovo 发表最新观点，认为是一系列因素而非单一因素引发了大宗商品的价格下挫，这使得大宗商品的总体波动性得到抑制。

　　Staunovo的总体投资建议仍未改变：建议投资者目前不要配置任何多元化大宗商品指数。原油市场尚未达到再平衡、中国房地产指标疲弱、美国即将升息、近期气候风险消退等等，使得在广泛建仓大宗商品前需要克服的阻力太多，尽管从中长期前景来看，大宗商品价格有望从当前水平上涨。

　　瑞银财富管理投资总监办公室对大宗商品配置策略进行了调整，削减了贵金属和能源的减码仓位，并相应降低了农产品的加码仓位，对基本金属持中性观点。

　　瑞银财富管理投资总监全球投资办公室策略师Kiran Ganesh在刚刚发布的瑞银机构观点周报中谈到了“大宗商品暴跌的五个思路”。他得出的结论包括：尽管大宗商品市场发出疲

　　软信号，全球经济依然保持增长；投资组合中与大宗商品挂钩的股票 ...

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