核心观点

7月上证指数下跌14.34%,深圳指数下跌13.7%,创业板下跌11.2%,电子行业指数下跌11.7%。虽然大部分电子个股都受到指数下跌影响,但仍有很多真成长企业在大跌中显露真金本色,长盈精密(中报预增65%~85%)月涨幅达到11.68%,长电科技(中报预增140%~170%)月涨幅达10.41%,立讯精密涨幅为0.32%。电子行业本身基于创新成长的属性使其在下跌过程中更具安全边际,目前进入下半年业绩验证阶段,建议重点关注中报业绩高增长,市场地位不断巩固的龙头以及转型打开新市场的公司。

从5月起半导体便出现景气下行,苹果、微软等终端商财报低于预期,上游芯片巨头高通宣布大幅裁员15%,并且计划对芯片业务进行分拆,台积电又认为库存调整将延续至4Q15,加上北美半导体BB值两月低于1,3Q15旺季难旺已基本定调。iPhone 6S和6S Plus虽然已经开始量产出货,但真正放量的时点还会落在4Q15,短期来看,下游的终端产品出路晦涩不明。2Q15全球智能手机出货3.4亿部,同比增长15%,为6年来最低增幅,其中苹果、华为和小米未受影响,市占率持续提升,分别达到 ...

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