摘要:7月份伦沪铝延续跌势，跌至逾6年来的新低，主要受美元指数振荡反弹，中国经济下行忧虑加剧及铝市供应压力进一步增加打压，在此期间，两市比值振荡走强，显示沪铝抗跌性有所上升。展望8月，宏观不确定性忧虑虽有所放缓，但美元指数或高企，不利于期铝反弹。铝市下游消费需求仅弱势回升，中国电解铝产量推升全球铝产量，供应压力攀升令铝价持续施压。不过铝价继续下跌将令更多铝企亏损额扩大，下跌空间或有限，期铝无力反弹，或将承压维持弱势。

一、7月伦沪铝市场走势回顾

今年7月份期铝跟随其他基本金属走势呈振荡下挫，且再创年内新低。截止7月30日，沪铝1509合约运行于13030-11975元/吨，环比下跌2.97%至12250元/吨；同时伦铝运行于1744-1631美元/吨，环比下跌2.72%至1644美元/吨，其跌幅较5月和6月有所缩窄，且在基本金属当中排列倒数第一，显示铝价相对抗跌。同时，7月两市比值升至7.46附近，显示沪铝相对伦铝表现抗跌。7月铝价下跌的主因在于一是国内外宏观环境面临较多不确定性因素打压如希腊债务危机演变，中国股市下滑等，二是国内电解铝产量持续扩张，加大供应压力，三是资金 ...

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