经济观察报 记者 韩宋辉 四家上市险企相继发布"亮眼"业绩预增报告之后，7月28日，保险业上半年运营数据揭开面纱，"保险行业预计利润增幅二倍以上"。

　　对于业绩预增的理由，四家上市险企归因于"2015年上半年投资收益同比大幅增加"。实际上，这也是今年上半年保险业业绩翻番的主因。"从上半年数据结构来讲，权益类投资对险资利润增量贡献最大。"保监会统计信息部统计管理处处长白云直言。

　　然而，面对业绩预增，四家上市险企的股票价格却反而下行。以新华保险为例，自7月23日晚发布业绩预增报告至7月31日收盘，7个交易日累计下跌幅度达16.18%。

　　"下跌主要是受大盘影响。在大盘上涨时，保险公司投资收益和估值都会首次提升，相当于加杠杆的效果；而在大盘下跌时，这两块也会受到双倍的冲击，股价也下跌明显。"一位跨国保险集团投资部人士对经济观察报表示，实际上从基本面来看，保险股是被低估的。

　　不过，对于险资今年全年的投资收益率，上述投资部人士并不乐观。

　　中期净利直逼去年全年

　　7月下 ...

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