发行人业务情况

（一）发行人所处行业的现状与发展

1、证券行业总体发展情况

自1987 年9 月成立首家证券公司——深圳经济特区证券起，中国证券行业经历了20 多年的发展，不论是在行业规模还是行业水平均取得了举世瞩目的不菲成绩，尤其是近年来随着我国多层次资本市场建设的稳步推进，证券行业逐步建立起了以经纪业务、投资银行业务、财务顾问业务等中介服务为主龙头、以融资融券、股权质押等投融资类业务为两翼的业务格局，为我国国民经济发展做出了突出贡献。然而，随着我国资本市场的不断放开和其他金融机构的创新式发展，中国证券行业同样面临着诸多来自境外及其他行业的挑战，同时，随着我国经济步入“新常态”，传统金融市场已经不能完全满足实体经济的发展需要，证券行业也亟需实现适应“新常态”的业务转型。

2014年是我国证券行业的转型之年，也是证券行业的丰收之年，互联网金融的兴起较大冲击了证券公司的传统经纪业务，行业创新大会的召开推动各大券商探寻新的业务方向，在此背景下，全行业经纪业务对收入的贡献比率和经纪业务的同比增长率双双下降，而以投融资为代表的资本中介业务对收入的贡献则迅 ...

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