评论：

业绩基本符合预期，利润增速主要源于水电大发和矿业剥离。上半年公司渠江流域发电量较同期有较大增幅，带动整体发电量同比上升8.6%，向国网购电量减少，售电毛利同比上升4.5个百分点；另外，公司剥离同期亏损的爱众矿业70%股权。此两项是公司业绩提升的主要因素。公司售水量和售气量同比分别增长15.8%和13.7%。

广安地区发供一体，多角度受益，公司有望借电改实现业绩跨越式增长。公司在广安地区有完整的发、供、配电网络，配电区域为广安和岳池区。广安地区装机5.43 万千瓦，自发自用；岳池地区3.9 万装机，需上国网。公司在岳池地区和广安地区的部分售电量需从国网高价购买再转售，度电差价仅约0.1 元，目前公司售电盈利水平很大程度取决于自发自用比例。我们认为，电改核心配套文件即将出台，将放开发电侧和售电侧，公司将从三方面受益，获得业绩跨 ...

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