业内人士表示，2015年以来，由于股市打新和配资能提供高收益的类固定收益资产盛行，为理财产品提供了约2万亿元7%-8%收益的可配资产，这部分资产替代了2013年至2014年理财的配置主力--对接地产和地方融资平台的非标资产，成为高收益的主要来源，分流了新增理财资金。海通证券指出，在A股深度调整后，部分理财资金从股市回流债市，带动了近期信用债的上涨行情。

　　配置转向债市

　　在股市出现连续调整后，银行理财资金转向何处？海通证券研究报告称，在IPO暂停和股市大跌后，打新收益消失，配资风险较高，大量理财资金和从股市转向理财的居民资金都需要配置债券资产。截至2014年末，理财余额中25.45%配置信用债，利率债占理财余额的比例为4.33%。然而，2014年末开始，缺少票息优势的利率债收益率逐渐不能满足理财产品收益率。

　　该报告认为，约有2万亿元的理财资金流入债市，信用债由于其高收益，在获取可观收益的同时还能提供一定的流动性，中短期信用债成了这笔资金的新出口。加 ...

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