业绩简评。

2015年上半年,公司分别实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的利润6.40亿元、6,789万元和5,588万元,同比分别增长15.98%、13.25%和11.78%。实现全面摊薄EPS0.18元/股,基本符合预期。分季度看,公司Q1/Q2归母净利润同比增速分别为10.65%/12.67%,经营绩效逐季改善。

经营分析。

费用控制改善,业绩明显反转:2014年,公司业绩下滑的主要原因是各项费用投入的大幅增加,包括事业部改革启动带来的渠道费用和员工薪酬上升,品牌推广、发布中国睡眠指数等营销活动导致巨额销售费用等等。这些费用投入对收入和经营业绩的提升作用迄今仍尚未完全体现。上半年,公司收入温和增长(+15.98%,去年第4季度为14.06%)。不过,公司在2015年经营规划中提出的“严行预算控制,实现开源节流”已经得到有力的落实。期间费用率从2014年的28.1%下降到2015年上半年的26.4%(2季度进一步下降到24%),其中管理费用率和财务费用率分别-2.18pct./-0.03pct.。归母净利润率为8.79%(2014年为7.2%) ...

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