报告要点.

本周观点.

动力煤:日耗继续提升,产业链库存下降,煤价仍处筑底阶段,反弹尚需等待。本周六大电厂平均日耗71.46万吨,环比上升7.53万吨,库存1291.4万吨,环比下降55.20万吨,降幅4.10%。本周电厂日耗提升幅度较大,带动沿海需求回暖,北方四港日均吞吐量101.4万吨,环比回升14.57万吨,四港日均调入量环比下降8.70万吨至88.4万吨,四港库存1525.3万吨,环比下降6.20%,港口煤价平稳。本周沿海需求环比改善,但尚不足以推动煤价反弹,当前供需核心仍在于日耗能否持续推动产业链库存下降,虽说当前上下游库存总量明显低于往年,但日耗季节性高位的时间也不多,过往三年日耗最晚于8月底转入下行趋势(2014年受水电挤压8月中旬即下滑),预计短期煤价反弹动力难以积蓄到位,仍以 ...

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