中青旅：明年业绩有望呈现较好弹性，市值角度存在低估

　　机构：国信证券

　　事项：

　　8月6日，我们参加了中青旅2015年中期业绩交流会议，公司就上半年业绩情况以及未来发展规划做了交流。

　　投资要点：

　　1。上半年业绩下滑主要受非常项目等影响，符合市场预期

　　上半年，公司营收47.72亿元，同比下降2.53%；实现归属母公司股东的净利润1.66亿元，同比下降34.28%(扣非后业绩下降17.21%)，业绩虽有下滑，但符合市场预期。公司业绩下滑主要受去年上半年基数追溯调整(剔除会计调整影响业绩下降14%)，遨游网投入加大(“遨游网+”战略的全国实施，目前已扩张至300家门店，目前仍处于推广阶段，平台型业务暂未收取佣金)、会展业务(季节性高基数)及彩票业务下滑(受政策因素影响，提成比例下降)等影响。

　　2。核心景区业务保持良好发展，下半年有望保持快速增长

　　上半年，公司核心业务景区保持高增长。其中，乌镇客流、营收、净利分别增25.28%、26.71%，25.93%，是公司盈利增长支柱，下半年因戏剧节(10月15日)、互联网大会(10月20日) ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html