事件：公司公告2015年半年报，营业收入79.3亿元，同比增39.6%，净利润16.7亿元，同比增长35.7%，扣非净利润16.3亿元，同比增长48.7%，基本EPS0.37元，扣非后EPS0.36元。

分品牌看，上半年海澜之家收入66亿，同比增长38%，百依百顺2亿元，同比增长225.2%，爱居兔1.3亿元，增长7.6%，圣凯诺8.2亿元，增长32.7%，电商2亿元，增长95.6%。

单季度看，二季度公司收入33.5亿元，同比增长11%，净利润8亿元，增长37%。二季度低于预期，主要原因有三：一是公司主动调整海澜之家品牌渠道，通过扩店、移店或关店优化商圈布局，上半年新开店207家，关店173家，主要集中于二季度淡季，我们看到Q2单季收入同比增长18%，低于Q1，主要依赖于同店增长（上半年增18%）。二是受小品牌影响。其中，爱居兔仍处于新调整磨合期，Q2同比下降18%，职业装圣凯诺品牌去年Q2是订单交付高点，今年Q2同比下滑65%，对整体影 ...

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