过往PE投资在企业整个融资周期中主要集中在C轮或Pre-IPO，未来C轮以后的PE，市场需求会越来越少。毕竟与PE的谈判是非常痛苦和漫长的过程，直接挂牌新三板并定增便解决了融资问题，还省去了特别多的协议甚至对赌协议，而新三板定增的估值或许比PE要高。

　　2015年已过半，在上半年的经济发展中，各个层面已经无法忽视新三板制度红利和高速增长带来的财富效应。做市转让制度让新三板成交量猛增，个股翻倍的造富神话层出不穷。而这也对私募股权投资行业带来很多转变，甚至在一定程度上“颠覆”了PE们的盈利模式，迫使PE整体前移，或“直接下海”，原本一贯低调的隐藏在资本与企业之后的PE/VC机构，在新三板的市场化发展中亦蠢蠢欲动。

　　外围：挖项目谋退出

　　根据全国中小企业股转系统公司数据，截至7月底，新三板市场挂牌企业数量已达2800多家，挂牌数量超过主板和创业板，成为以科技型、成长型、创新型中小微企业为主体的市场，其中，中小微企业占比约96%，民营企业占比约97%，高新技术企业占比约77%。对于PE/VC机构来说，这无疑是一个很具诱惑力的“池子”。多家PE机构在接受记者采访时，都直言刚刚成 ...

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