报告要点

　　事件描述

　　事件一:央行今日发表声明称,即日起将进一步完善人民币汇率中间价报价, 中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。人民币中间价今日大幅下调逾1000点,创历史最大降幅。 事件二:今日中航工业集团旗下上市公司中航电子、中航机电、中航飞机分别公告称,因筹划重大事项,公司股票自8月12日起停牌。

　　事件评论

　　人民币贬值利空行业利润:我们通过行业和上市钢企两个维度简单测算发现, 对于原料进口与钢材销售均有在外的钢铁行业而言,由于国内钢铁外矿依赖度极高,人民币贬值虽然利好出口,但进口矿成本增加最终仍削弱了行业盈利, 仅少数出口占比高、外矿依赖度低的钢企有所受益。

　　行业层面,通过测算美元兑人民币汇率上升引起出口钢材吨钢人民币计价的售价及吨钢人民币计价成本的变动幅度发现,当人民币贬值2%,行业吨钢利润下降4.91元。按照同样的测算方法具体测算人民币贬值对于每个上市钢企影响,结果表明,在28家统计钢企中,当人民币贬值2%时,仅5家钢企吨钢利润有所增 ...

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