穆迪副总裁、高级分析师梁振邦表示：“海螺水泥的A3评级反映了其在国内水泥行业的领先地位，这得益于公司庞大的产能和经销网络、强劲的盈利和充裕的现金流、持续保持在低位的债务杠杆率以及在整个行业周期中有节制的资本支出。”

　　以水泥产量衡量，海螺水泥在中国水泥行业位列第二。该公司运行着122条使用新型干法生产工艺的水泥熟料 (水泥生产过程中的半成品) 生产线，其中包括一些全球最大、最先进的熟料生产线。海螺水泥的众多客户遍及中国东部、南部、东部和西部地区，从而支持其业务稳定性，因为不同地区的水泥需求和价格存在差异。

　　经过18年的发展，海螺水泥获得了大量石灰石资源和稳定的运输基础设施，这是其在水泥行业拥有长期竞争力的关键。海螺水泥熟料业务过去5年的产能利用率为80%-92%，一直高于行业平均水平，毛利率也高达28%-40%。这一出色表现得益于低成本生产以及在所涉足市场的强有力地位。此外，能源和原材料成本的下降帮助抵消了销售价下滑的影响。

　　水泥行业的准入门槛较高，例如新建生产厂的前期资本投资大；高运输成本阻碍了全面竞争；新水泥厂审批暂停；以及污染防控措施更严格。在过去3年中 ...

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