近几日商品市场其乐融融，股市企稳、原油上涨、人民币连续贬值以及超跌后的技术性反弹需求使得大宗商品迎来报复性反弹。沪铜指数自37320元/吨低点附近企稳并一路反弹至39760元/吨附近，涨幅6.5%。对于后市，笔者认为短期人民币贬值的利好炒作将告一段落，市场将重新回到对基本面的炒作上来。一系列宏观数据表明中国实体经济依旧疲软，中国经济上行动力欠缺导致的铜市下游需求难以实质复苏，供需层面无实质的利好扭转将导致期价反弹不长久。后期关注40000及41500元/吨关口压力位附近的再度沽空机会。

人民币快速贬值告一段落，对铜价利好减弱

近几日人民币连续贬值。周二中国央行以创纪录的1.9%降幅下调了人民币汇率中间价，当天离岸人民币汇率大跌2.7%，创11年来单日跌幅新高。周三，央行再度引导人民币贬值。中国央行设定的美元兑人民币汇率中间价为6.3306，与周二收盘价基本持平，相比周二的中间价上涨1.62%。而周三美元兑人民币实盘汇价进一步走高至6.43上方，两日累计已上涨逾2000点，也即人民币贬值近5%。笔者认为，从资产价格机制来讲，人民币贬值将抬升包括铜在内的国内大宗商品的价 ...

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