事件：我们于8月12日（周三）调研了皖新传媒，与公司董秘等交流了公司的发展战略、业务布局等。

　　调研结论：

　　我们始终认为国有传媒企业在自上而下的改革尚未正式启动前，其发展的核心逻辑是做大做强，积极进行转型布局。皖新传媒通过3年的时间，内部改革已经基本完成，内部机制通畅、主业增长有望超预期，管理层做强公司动力足，外延并购预期强烈。更关键的是，公司通过对产业链上下游的深入调研，获得高成长性、业绩稳定的标的是大概率事件，有望在互联网教育、文化消费等关键性环节落子，持续给予推荐，维持买入评级。

　　调研要点：

　　1）传统主业发展状况优于预期，内生式增长效果明显。公司通过3年的内部改革，理顺了机制，进一步激发了文化消费、教育服务、现代物流三大产业集群的活力。在文化消费领域，专注全省621个门店转型提升，以阅生活、新华书店、前言后记、读书会、布克乐园 ...

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