2015年下半年零售行业基本面将难有改善,我们仍将坚持看好国企改革及兼并收购两大投资主线。我们认为国有零售企业通过引入战略投资者、混合所有制等多种方式实现体制改革,通过完善企业机制和提高管理效率,未来经营业绩有较大突破机会。首选标的为百联股份、重庆百货、老凤祥。

　　超市子行业在零售的各大行业中经营状况最差,未来超市行业将继续面临人力、租金等刚性费用上升,因此短期超市子板块可能存在收购兼并的行业整合机会。首选标的为永辉超市、中百集团。

　　行业判断:短期实体零售基本面持续低靡:2015年上半年社会消费品零售总额同比增长11.95%,增速较上年同期下降了1.15个百分点。同时,根据中华全国商业信息中心的统计,2015年上半年全国百家重点大型零售企业零售额累计同比增长0.6%,增速与上年同期相比,略微提升了0.9个百分点。零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等困难,行业景气度仍在低位运行,基本面改善缺乏动能,而反转更是任重而道远。展望未来, ...

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