投资要点安全边际充足，股价较RNAV大幅折价30.6%，PE估值也极低。公司最主要项目位于深圳的核心区域，极大受益于此前深圳房地产基本面快速上行，未来盈利将大幅改善。未来两年华联城市全景花园项目将进入销售结算，预 ...
华联控股(000036)价值低估、攻守兼备
投资要点
安全边际充足，股价较RNAV大幅折价30.6%，PE估值也极低。公司最主要项目位于深圳的核心区域，极大受益于此前深圳房地产基本面快速上行，未来盈利将大幅改善。未来两年华联城市全景花园项目将进入销售结算，预计整个项目将至少贡献25亿利润，我们预计公司2016/17年EPS分别为0.90、1.26元，对应PE仅8.6/6.2倍。考虑出售物业、出租物业及长期股权投资，我们测算公司RNAV为11.2元，当前股价具有非常强的安全边际。我们测算公司重估净资产为128亿元，目前公司市值较公司RNAV大幅折价30.6%。
推出股权激励计划、管理层激励到位。母 ...
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华联控股(000036)价值低估、攻守兼备
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