未来债市走牛有赖于长端利率下调

　　本周人民币汇率意外连续下调，国债期货也受到波及。不过市场人士表示，此轮冲击仍属情绪层面，未来期债走势仍会由基本面决定。在上周发行万亿定向金融债消息减缓市场供给压力的同时，A股风险偏好暂时难有明显提升，期债有望重返震荡反弹。

　　周一在A股大涨之时，国债期货已露出疲态。周二由于人民币汇率意外贬值近2%，期债随即跳水。

　　5年期国债期货主力合约TF1509开盘96.880元，收盘96.430元，跌幅0.51%。10年期国债期货主力合约T1509开盘95.605元，收盘95.190元，跌幅0.49%。

　　周三人民币汇率贬值持续。国债期货持续走弱。5年和10年期国债期货主力合约TF1509开盘一度跌幅超过0.4%。

　　市场预期，按照此前贬值各国经验看，本币汇率急速贬值，将影响到国际资金的全球化配置，从而会导致抛售国债，引发国债下跌。加之，此前多半市场资金并未经历过此种政策波动，因此纷纷选择出逃。

　　不过，周三午盘后，资金开始逐步介入国债期货市场。随着尾盘人民币即期汇率收复失地 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html