【2015年半年报】

一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

2015年上半年，全球宏观经济仍呈下跌趋势，市场围绕欧美国家升息，加剧了有色金属价格下跌，中国经济受国际行情影响， 同时外部需求下跌及内部成本上升影响企业开工率。总体来看，上半年大宗商品价格呈小幅下跌趋势。LME 六种基本金属价格走势分化，所有品种较去年同期进一步回落。上半年国际铝价同比下跌 7.2%，供应过剩加剧是铝价再度下挫的主要导火索。

报告期内，铝市场供过于求，库存充裕，导致现货铝价持续下滑，市场氛围延续偏弱状态，不少商家心态焦灼且忧虑， 下游看跌情绪不减且多数维持观望。由于目前整体市场维持平淡局面，现铝报价难得有效支撑，随着市场报价的持续下跌，虽有不少持货商低位惜售，但对于价格的支撑仍十分有限。

有色金属下跌既有基本面因素，也受到金融市场的影响。在基本面上，虽然对于是否出现供应过剩问题存在分歧，但对于需求的疲弱，市场分析师的判断基本保持一致。因为有色金属矿产开采是周期性较长的过程，当前市场供应虽然可以调整，但整体调整不大，而在需求不振的情况下，这种供应调整显得有些 ...

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