月度社会融资规模自低基数同比反弹,受到中长期贷款和债券发行自低基数上升的推动

7月份社会融资规模从去年同期人民币2,740亿元的低基数改善至7,190亿元,得益于银行贷款和企业债券发行的强劲。社会债务融资余额同比增速从6月份的12.0%回升至12.4%。如计入地方政府债券,则经调整的社会债务融资余额增速也环比提高0.2个百分点至12.5%。

有利因素:(1)月度新增人民币贷款稳健,为5,890亿元,占我们全年预测的68%,进度快于我们的预期。(2)在按揭贷款利率走低、房地产交易量复苏以及部分银行增加消费信贷配置的情况下,中长期消费贷款(体现按揭贷款规模)同比增速升至17.2%。(3)企业中期贷款同比增速升至14.8%。

不利因素:银行的避险情绪令流动资金贷款依然疲弱,银行继续将 ...

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