平安银行公布2015年中报,公司上半年实现营收466亿元,同比增长34.09%;拨备前净利润282亿元,同比增长48.48%;净利润116亿元,同比增长15.02%;每股基本收益0.84元,同比增长15.07%。

核心观点:

公司15年上半年业绩增长15.02%,基本符合我们的预期,其中拨备前利润高达48.48%,主要原因是生息资产规模高速扩张的同时净息差水平持续提升,净手续费收入也实现高速增长,此外成本收入比大幅下降也有较大贡献;而不良生成有所加速,公司大幅计提拨备强化了抗风险能力。

净息差水平逆势提升为业绩高增长奠定基础。

1、公司15年上半年息差水平为2.71%,同比上升21BP,净利差为2.57%,同比上升25BP,环比基本持平维持高位。2、尽管2014年以来经历数次降息,银行利差普遍缩窄,但公司息差取得靓丽的表现,主要是由于:一、公司通过各种手段加大力度吸收低成本活期存款,负债成本控制得力,15年上半年活期增量占比达59%,活期余额占比39%, ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html