国海证券

　　公司主营业务发展稳健,未来三年业绩增长锁定。

　　公司是最大的内资车灯生产商,主营业务明确,近三年车灯类业务收入占营业收入比例保持在90%的水平。从销售额上来看,公司已经和小糸、海拉、法雷奥、斯坦雷组成了国内车灯厂商的第一集团。从产品水平上来看,公司已明显领先于其他内资车灯生产商,在A级车应用上已经上述厂商处于同一层次,并且依靠产品性价比抢夺了一部分竞争对手的市场,进而获得了高于行业平均值的增长速度。

　　车灯属于零部件中的安全件、结构件、外观件和电子件,从20世纪初在整车上得到应用以来,一直与整车保持同步发展,在可预见的未来都不会被替代或淘汰。因此车灯厂商和整车厂商双方均倾向于长期和稳定的合作关系,进而形成以客户资源和产品技术为核心的较高的行业壁垒。目前公司专注于前装市场,客户结构和产品结构非常健康,已经和一汽大众(作为核心供应商)、上海大众、上海通用、一汽丰田、广汽丰田、东风日产、一汽轿车、奇瑞汽车、广汽乘用车等品牌形成了紧密的合作关系,进入广汽本田、东风本田、长安福特、神龙汽车、宝马等品牌的供应商体系,未来计划有选择性进一步开发其他优质整车厂商。从20 ...

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