分级基金市场热点丛生

　　市场企稳的过程总会有所波折，人民币汇率的突然波动确实在短期造成了各种差异化的解读，但随着央行和外汇局的表态，风波逐渐平复，市场重归博弈震荡之路。

　　分级基金市场同样热点丛生。从本周分级母基金表现来看，涨幅居前的体育、有色金属和国企改革板块都获得了明显的超额收益，对应的母基金净值也涨幅显著。其中，富国中证体育产业上涨11.65%，国泰国证有色金属行业上涨10.88%，南方中证国企改革上涨8.69%。而对应的分级B价格杠杆收益则更为明显，体育B、国企改B和煤炭B基都获得了20%以上的涨幅，高铁B级、有色B、信息B也凭借15%以上的涨幅紧随其后。

　　分级A安全边际已不足

　　前期市场下跌过程中，分级A普遍受到资金偏爱，但目前许多A的价格都已经从市场高点时的“黄金坑”逐步修复至历史中枢水平，并且有继续推高的趋势，配置价值减弱。近期，分级A、B“跷跷板”特征逐渐显露，本周平均隐含收益率为6.2%。受股市和分级B的双重影响，今年A的价格走势出现较为明显的分化。在经历了 ...

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