由于目前发行价一般受证监会限制，大幅折价发行，一二级市场间溢价高，而新股上市数量有限，导致市场狂热追捧，新股上市后涨幅畸高，形成明显的赚钱效应，新股上市后"一字板"天数由8天一路延长至17天，不断地创出新高，而破板前涨幅由200%一路刷出新高至660%，偏离程度大。

　　当政府限定发行价时（PE受限），首日/破板涨幅就会大，市场效率低下；若采取完全市场化，三高问题就会突出，破发率提高，市场的公平性会受到影响。预计注册制在推行时遵循循序渐进的原则，先在市场中划出一个市场进行市场化定价，然后逐步扩大范围最终实现完全市场化定价。或先采取程度较小的市场化定价，然后不断放松市场化定价要求，最终实现完全市场化定价。预计较为合理的模式为逐步放开对市盈率、发行量、募集资金等指标的限制和约束。

　　退市制度和注册制的另一出口

　　退市制度是保障一个证券市场长久生命力的重要制度，一些为市场所抛弃的和存在主观违法性质的公司从股票市场上退出，而将处于发展过程中需要资金支持的公司通过IPO引入股票市场，形成一个循环更新的活水市场。

　　目前，国外成熟的股票交易市场都有完备退市机制 ...

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